12 de agosto 2023
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Empresas exportadoras y del sector turístico de Nicaragua están entre las principales perjudicadas con la reducción al 0% de la tasa de deslizamiento del córdoba con respecto al dólar estadounidense, que quedará en 36 córdobas con 62 centavos, a partir del primero de enero de 2024, estiman empresarios y economistas consultados por CONFIDENCIAL.
Entre estas empresas hay exportadoras tradicionales; las que operan bajo el régimen de zona franca, y empresas turísticas de todo tamaño.
Un empresario, que se verá afectado con la medida anunciada por el Banco Central de Nicaragua (BCN), recordó que la economía nicaragüense está tan dolarizada que “las deudas y créditos se contraen y formalizan en córdobas, pero al tipo de cambio oficial, en unos casos; al del mercado paralelo en otros, o simplemente se pactan en dólares”, para mantener márgenes de ganancia. Sin embargo, estas se perderán al congelar el tipo de cambio.
Además, el empresario resiente que el Estado mantenga dolarizadas algunas de sus tarifas y los saldos de las empresas y de los ciudadanos con las entidades públicas. Entre estas: la Dirección General de Ingresos (DGI), la Dirección General de Servicios Aduaneros (DGA), el Instituto Nicaragüense de Seguridad Social (INSS) y las alcaldías.
Pérdidas cambiarias del dólar al córdoba
Una característica de las empresas exportadoras y del sector turístico que se verán afectadas por esta medida, es que captan muchos dólares, pero también tienen muchas obligaciones y deudas en esa moneda.
Otra microempresaria del sector turístico, en un departamento de Nicaragua, comentó que la posibilidad de manejar ingresos en córdobas y dólares les permite administrar sus fondos para cubrir distintos gastos, y también mantener algunos márgenes de ganancia, según el comportamiento de la moneda.
Por ejemplo, citó, ahorrar recursos en dólares para inversiones futuras.
Según el primer empresario, otro caso es cubrir con el cambio de dólares los pagos de salarios y prestaciones sociales –establecidas en córdobas– aprovechando el margen de maniobra que permite el deslizamiento programado.
Sobre todo –agregó la microempresaria– cuando los precios del mercado no convienen o hay temporadas bajas.
El empresario considera que el cambio obligará a buscar cómo recuperar la pérdida cambiaria o el incremento de costos. Con ello, importadores, industriales, comerciantes o prestadores de servicios, trasladarían estos gastos a terceros, aumentando sus precios de intermediación o el costo para los consumidores o usuarios finales.
Presidente del BCN: "Con esta política, todos ganamos"
El presidente del Consejo Directivo del BCN, Ovidio Reyes, no considera que la tasa de deslizamiento programada (o sea, la que todavía está en vigor hasta el 31 de diciembre) genere inestabilidad.
En una entrevista concedida al programa Estudio TN8 –en uno de los canales propiedad de la familia dictatorial– el funcionario dijo que “con esta política todos ganamos… porque la estabilidad cambiaria es transversal”.
Reyes aseguró que la medida beneficia a los negocios privados, al Estado, y a la población en general, dado que “la incertidumbre que genera un tipo de cambio muy volátil desaparece”.
Además, dijo que al reducir la tasa de deslizamiento al 0%, la moneda nacional toma relevancia, y los depositantes pueden confiar en el córdoba.
Asimismo, restó importancia al perjuicio que sufrirá el sector exportador, al señalar que “después de tantos años de haber consolidado la base exportadora de este país, el tema cambiario no es el único o el más relevante para los exportadores”.
Según Reyes, lo más importante es “tener buenos precios afuera”, porque de lo contrario, se pierde el incentivo de exportar, y agregó que en este momento hay buenos precios de exportación. Lo segundo –dijo– es que haya mercado, y lo tercero es una estructura de costos adecuada.
Detener la inflación, ¿pero por cuanto tiempo?
Uno de los argumentos del BCN para reducir al 0% la tasa de deslizamiento frente al dólar estadounidense, es fortalecer el córdoba “y compensar los efectos de la elevada inflación internacional en la economía nacional, para favorecer de esta manera el poder adquisitivo de la población”.
Sin embargo, el economista Marco Aurelio Peña recordó que “el régimen cambiario actual data de 1993, y se diseñó para detener las megadevaluaciones del córdoba y la espiral hiperinflacionaria heredada de los años 80”.
Por decisiones del BCN, desde 2019 esa tasa de deslizamiento se fue reduciendo del 5% al 0% a partir del primero de enero de 2024.
Peña valoró que esta tasa “se trataba de una variante del tipo de cambio fijo, al ser programado por el Banco Central, que operó bien como ancla nominal de precios, y le dio certeza a los agentes económicos”.
Aunque el BCN asegura que la medida fortalecerá el córdoba y compensará los efectos de la inflación internacional, favoreciendo el poder adquisitivo, Peña opina que el país podría estar a punto de transitar a un régimen cambiario similar al de Costa Rica.
En ese país, el precio de la moneda nacional (el colón costarricense) fluctúa con base en la oferta y la demanda del mercado de divisas, con intervención esporádica del Banco Central para mantener cierto equilibrio.
El riesgo sería que el córdoba pierda valor al quedar al vaivén del mercado. El economista reconoce que esa opción está muy lejana en este momento, porque las reservas internacionales están altas. Exactamente por encima de los 5100 millones de dólares, según confirmó el mismo presidente del BCN en la entrevista al programa de televisión afín al régimen.
El economista Juan Sebastián Chamorro advirtió que también “puede ocurrir que el Estado no pueda responder a este tipo de cambio fijo en un futuro”.
Otro golpe a la confianza y el clima de negocios
El anuncio del Banco Central, sobre otro cambio en la tasa de deslizamiento de la moneda, ya es suficiente fuente de zozobra para las empresas cuya estabilidad depende (aunque sea en parte) de que exista ese deslizamiento cambiario.
Una de las razones para tener una tasa de devaluación fija es permitir que cada día, semana y mes una persona obtenga más córdobas por sus dólares, y tener un margen de respuesta ante la pérdida de valor de la moneda nacional. Con ese margen, las empresas se ayudan a cubrir sus costos en córdobas.
Además, a los empresarios les sirve como incentivo para exportar más, sin despreciar la tranquilidad de saber cuál es la cotización del dólar en cada momento del año, para poder hacer planes a mediano plazo.
El empresario que accedió a conversar bajo condición de anonimato para evitar represalias, reconoce que la decisión del BCN es una acción antinflacionaria, pero se pregunta si será suficiente.
Sobre todo, señala, porque parte de la inflación se ve impulsada “por la política fiscal draconiana” del régimen, y porque el clima político impide dinamizar la inversión en la economía real.
“Deterioraron tanto el clima de negocios, que ahora hay mucha incertidumbre y desconfianza”, entre los empresarios y los inversionistas, observó.
